相互驗(yàn)證的原則　　1.兩種指數(shù)必須相互驗(yàn)證——這是道氏原則中最有爭(zhēng)議也是最難以統(tǒng)一的地方，然而他已經(jīng)受了時(shí)間的考驗(yàn)。任何仔細(xì)研究過市場(chǎng)記錄的人士都不會(huì)忽視這一原則所起到的“作用”。而那些在實(shí)際操作中將這一原則棄之不顧的交易者總歸是要后悔的。這就意味著，市場(chǎng)趨勢(shì)中不是一種指數(shù)就可以單獨(dú)產(chǎn)生有效信號(hào)。圖示１（示圖１　本圖為假想日?qǐng)D，表明了一個(gè)指數(shù)如何與其他道氏信號(hào)相互引證失敗，短水平線本出的收市價(jià)與垂直趨勢(shì)線連接起來使每日趨勢(shì)更清晰了。）中虛擬的情況為例，在圖表上我...

　 二、基本趨勢(shì)的幾個(gè)階段　　1.牛市——基本上升趨勢(shì)，通常（并非必要）劃分為三個(gè)階段:　　第一階段是建倉(cāng)（或積累），在這一階段，有遠(yuǎn)見的投資者知道盡管現(xiàn)在市場(chǎng)蕭條，但形勢(shì)即將扭轉(zhuǎn)，因而就在此時(shí)購(gòu)入了那些勇氣和運(yùn)氣都不夠的賣方所拋出的股票，并逐漸抬高其出價(jià)以刺激拋售，財(cái)政報(bào)表情況仍然很糟——實(shí)際上在這一階段總是處于最蕭條的狀態(tài)，公眾為股市狀況所迷惑而與之完全脫節(jié)，市場(chǎng)活動(dòng)停滯，但也開始有少許回彈。　　第二階段是一輪穩(wěn)定的上漲，交易量隨著公司業(yè)務(wù)的景氣不斷增加，同時(shí)公司的盈利開始受...

　 浪潮、波浪及漣漪　　一位海濱的居住者在有海潮來臨時(shí)，也須將采用讓一個(gè)來臨的波浪推動(dòng)在海濱中一只木樁到其最高點(diǎn)的方法來確定海潮的方向。然后，如果下一個(gè)波浪推動(dòng)海水高出其木樁時(shí)，他就可以知道潮水是在上漲。如果他把木樁改換為每一波浪的最高水位記號(hào)，最終將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)波浪在其上一記號(hào)處停止并開始回撤到低于這一水平，然后他就可以知道潮水已經(jīng)回轉(zhuǎn)了，落潮開始了。這樣，事實(shí)上就是道氏理論定義的股市趨勢(shì)?！　±顺?、波浪及漣漪的比較在道氏理論最早的時(shí)期就已開始了。并且更有可能...

　 定理5:　　次級(jí)折返走勢(shì)(Second Reactions):就此處的討論來說,次級(jí)折返走勢(shì)是多頭市場(chǎng)中重要的下跌走勢(shì),或空頭市場(chǎng)中重要的上漲走勢(shì),持續(xù)的時(shí)間通常在三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月;此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級(jí)折返走勢(shì)結(jié)束之后主要走勢(shì)幅度的33%至66%.次級(jí)折返走勢(shì)經(jīng)常被誤以為是主要走勢(shì)的改變,因?yàn)槎囝^市場(chǎng)的初期走勢(shì),顯然可能僅是空頭市場(chǎng)的次級(jí)折返走勢(shì),相反的情況則會(huì)發(fā)生在多頭市場(chǎng)出現(xiàn)頂部后.　　次級(jí)折返走勢(shì)(修正走勢(shì);correction)是一種重要的中期走勢(shì),它是逆于主要趨勢(shì)的重大折返...

　 定理4:　　主要的多頭市場(chǎng)(PrimaryBullMarkets):主要的多頭市場(chǎng)是一種整體性的上漲走勢(shì),其中夾雜次級(jí)的折返走勢(shì),平均的持續(xù)期間長(zhǎng)于兩年.在此期間,由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)與投機(jī)活動(dòng)轉(zhuǎn)盛,所以投資性與投機(jī)性的需求增加,并因此推高股票價(jià)格.多頭市場(chǎng)有三個(gè)階段:第一階段,人們對(duì)于未來的景氣恢復(fù)信心;第二階段,股票對(duì)于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng);第三階段,投機(jī)熱潮轉(zhuǎn)熾而股價(jià)明顯膨漲--這階段的股價(jià)上漲是基于期待與希望.　　這項(xiàng)定義也需要理清.多頭市場(chǎng)的特色是所有主要指數(shù)都持續(xù)聯(lián)袂...

　 定理3:　　主要的空頭市場(chǎng)(PrimaryBearMarkets):主要的空頭市場(chǎng)是長(zhǎng)期向下的走勢(shì),其間夾雜著重要的反彈.它來自于各種不利的經(jīng)濟(jì)因素,唯有股票價(jià)格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后,　　這種走勢(shì)才會(huì)結(jié)束.空頭市場(chǎng)會(huì)歷經(jīng)三個(gè)主要的階段:第一階段,市場(chǎng)參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價(jià)格;第二階段的賣壓是反映經(jīng)濟(jì)狀況與企業(yè)盈余的衰退;第三階段是來自于健全股票的失望性賣壓,不論價(jià)值如何,許多人急于求現(xiàn)至少一部分的股票.這項(xiàng)定義有幾個(gè)層面需要理清."重要的反彈"(次級(jí)的修正...

　 道氏理論的基本觀點(diǎn)　　定理2:主要走勢(shì)(Primary Movements):主要走勢(shì)代表整體的基本趨勢(shì),通常稱為多頭或空頭市場(chǎng),持續(xù)時(shí)間可能在一年以內(nèi),乃至于數(shù)年之久.正確判斷主要走勢(shì)的方向,是投機(jī)行為成功與否的最重要因素.沒有任何已知的方法可以預(yù)測(cè)主要走勢(shì)的持續(xù)期限.　　了解長(zhǎng)期趨勢(shì)(主要趨勢(shì))是成功投機(jī)或投資的最起碼條件.一位投機(jī)者如果對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)有信心,只要在進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)上有適當(dāng)?shù)呐袛?便可以賺取相當(dāng)不錯(cuò)的獲利.有關(guān)主要趨勢(shì)的幅度大小與期限長(zhǎng)度,雖然沒有明確的預(yù)測(cè)方法,但可以...

　 道氏理論的基本觀點(diǎn)定理1:股票指數(shù)與任何市場(chǎng)都有三種趨勢(shì):短期趨勢(shì),持續(xù)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期;中期趨勢(shì),持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月;長(zhǎng)期趨勢(shì),持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年.任何市場(chǎng)中,這三種趨勢(shì)必然同時(shí)存在,彼此的方向可能相反.　　長(zhǎng)期趨勢(shì)最為重要,也最容易被辨認(rèn),歸類與了解.它是投資者主要的考量,對(duì)于投機(jī)者較為次要.中期與短期趨勢(shì)都師傅屬于長(zhǎng)期趨勢(shì)之中,唯有明白他們?cè)陂L(zhǎng)期趨勢(shì)中的位置,才可以從分了解他們,并從中獲利.　　中期趨勢(shì)對(duì)于投資者較為次要,但卻是投機(jī)者的主要考慮因素.它與長(zhǎng)期趨...

　 "道氏理論"中極其重要的三個(gè)假設(shè): 道氏的理論基礎(chǔ)　　道氏理論有極其重要的三個(gè)假設(shè)，與人們平常所看到的技術(shù)分析理論的三大假設(shè)有相似的地方，不過，在這里，道氏理論更側(cè)重于其市場(chǎng)涵義的理解?！　〖僭O(shè)1：人為操作（Manipulation）——指數(shù)或證券每天、每星期的波動(dòng)可能受到人為操作，次級(jí)折返走勢(shì)（Secondary reactions）也可能到這方面有限的影響，比如常見的調(diào)整走勢(shì)，但主要趨勢(shì)（Primary trend）不會(huì)受到人為的操作?！　∮腥艘苍S會(huì)說，莊家能操作證券的主要趨勢(shì)。就短期而言，他如果不操作，這種適合操作的...

　 道氏理論的形成過程　　我們一般所稱的"道氏理論",是查爾斯.道, 威廉姆.皮特.漢密爾頓(William Peter Hamilton)與羅伯特.雷亞(Robert Rhea)等三人共同的研究結(jié)果.　　查爾斯.H.道 (1851-1902) 出生於新英格蘭。紐約道?瓊斯金融新聞服務(wù)的創(chuàng)始人、《華爾街日?qǐng)?bào)》的創(chuàng)始人和首位編輯。他是一位經(jīng)驗(yàn)豐富的新聞?dòng)浾?，早年曾得到薩繆爾?鮑爾斯的指導(dǎo)，后者是斯普林菲爾德《共和黨人》杰出的編輯?！　〉涝?jīng)在股票交易所大廳里工作過一段時(shí)間，這段經(jīng)歷的到來有些奇怪。已故的愛爾蘭人羅伯特?...