“我得到最好的建議是一次在飛機(jī)上。那是我在華爾街的早期。我飛往芝加哥，我鄰座是一位老先生，我說(shuō)是老先生，其實(shí)是40歲左右。他告訴我讀一切能讀的。他說(shuō)，如果你對(duì)一家公司感興趣，你讀了它的年報(bào)，你就超過(guò)了華爾街98%的人。如果你還讀了年報(bào)的附注，你就會(huì)超過(guò)華爾街100%的人。我立刻意識(shí)到，如果我逐字逐句地閱讀了一家公司的年報(bào)和附注——或者再進(jìn)一步，兩到三年的年報(bào)，我就會(huì)比其它人知道得更多。專業(yè)投資人慣于炫耀。每個(gè)人都認(rèn)為自己很聰明。我后來(lái)認(rèn)識(shí)到，我必須比上面說(shuō)的做得更多。我知道，我必須閱讀我投資公司的年報(bào)以及它們競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的年報(bào)、專業(yè)期刊、和我能搞到的所有相關(guān)資料。但我知道，在多數(shù)人連一些基本的家庭作業(yè)做起來(lái)都賺麻煩。如果我做得更多，我就會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先，我可能就能找到成功的投資品。”

　　羅杰斯喜歡擺弄公司10-15年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表格。他相信對(duì)一家公司長(zhǎng)期歷史了解的必要性。當(dāng)他發(fā)現(xiàn)一個(gè)期間公司比較困難或下降，他就想找出原因;對(duì)一個(gè)公司的繁榮時(shí)期，他也是如此。在《The New Money Masters》的附件中，你可以看到羅杰斯的這個(gè)表格。我在我的工作中采用它，發(fā)現(xiàn)它極為有用。It is worth noting that they involve no projections.

　　建議完全研究一家公司的清單

　　1、年度報(bào)告/10K——5年(包括競(jìng)爭(zhēng)者)。讀附注。

　　2、10Q和股東簽署的委托書(shū)——1年，包括電話會(huì)議記錄(包括競(jìng)爭(zhēng)者的)。Seeking Alpha網(wǎng)站有很好的資源。

　　3、創(chuàng)建公司10年財(cái)務(wù)情況的電子表格， by operating segment if applicable (見(jiàn)羅杰斯的表格模式)。除了初步的研究，不要依賴任何第三方的資源。一手的資源不僅可以保證數(shù)據(jù)的精確，還會(huì)逼迫你自己思考這些數(shù)字和它們的含義。

　　4、所有能找到的行業(yè)及媒體相關(guān)文章。除了網(wǎng)絡(luò)，許多圖書(shū)館提供免費(fèi)在線數(shù)據(jù)庫(kù)，如Proquest。

　　5、建立一個(gè)相關(guān)private market 交易的數(shù)據(jù)庫(kù)(最少5年)。

　　6、與競(jìng)爭(zhēng)者公司的相關(guān)估值指標(biāo)進(jìn)行比較(P/S, P/B, P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, P/Owner Earnings)。包括行業(yè)特定指標(biāo)的分析，例如，用于銀行分析的ROA。

　　7、研究誰(shuí)擁有這只股票(還有誰(shuí)沒(méi)有持有)。(你可能能在公司報(bào)告和好的機(jī)構(gòu)投資的信中找到有用信息)。有否內(nèi)部人士買賣信息?他們?cè)谄渲杏蟹裢顿Y?董事的情況如何?