叩富簡投>知識中心> 經(jīng)典書籍> “巴菲特投資三十六計”之三:隔岸觀火
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看起來似乎,在正確的時間買入,在正確的時間賣出,都不容易,其實比買入和賣出更加困難的是等待,甚至是漫長的等待。尤其是看著別人天天輕松地快速賺錢,自己卻一股不買。
巴菲特1969年9月舉辦狂歡聚會,慶祝他的投資合伙公司關(guān)門清算。確實值得慶祝,1957年到1969年12年美國股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只漲了1倍,而巴菲特賺了26倍。巴菲特把合伙公司的所有股份轉(zhuǎn)換成了伯克希爾公司的持股,成了控股36%的股東。
在他1973年和1974年進(jìn)入股市趁火打劫大量低價買入之前,巴菲特隔岸觀火一觀就是三年。
巴菲特退出股市“走為上”的1969年,美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌8.4%,似乎巴菲特“走”的太及時了。他也沒有想到,牛市大火繼續(xù)熊熊燃燒,1970年上漲3.9%,1971年14.6%,1972年上漲18.9%。
但巴菲特繼續(xù)耐心地隔岸觀火,火勢越猛,火燒連營的速度越快。終于火熄滅了。1973年下跌14.8%,1974年又大跌26.4%,巴菲特高呼:投資股票的好時候到了。他趁火打劫大量買入。1975年股市大漲37.2%,1976年又大漲23.6%,巴菲特伯克希爾兩年分別輕松大賺21.9%和59.3%。
帶著12年26倍的盈利,遠(yuǎn)遠(yuǎn)戰(zhàn)勝市場12年2倍的業(yè)績,隔岸觀火,觀上三年也不怕。
1982年8月到1987年8月,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從最低的102點上漲到最高的338點,5年上漲3倍以上,又是一個大牛市。
1987年初,巴菲特在致股東的信中提出警告:“當(dāng)我在寫這段文字之時,整個華爾街幾乎看不到一絲恐懼,反而到處充滿了極度狂歡的氣氛。為什么不呢? 有什么能夠趕上一波大牛市更讓人高興的事呢?盡管公司業(yè)績增長緩慢不前,但大牛市時股價照樣狂漲,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越業(yè)績的漲幅。不幸的是,股價的增長不可能無限期超越公司業(yè)績的增長?!?/span>
1986年巴菲特買入7億美元的債券,這甚至超過了他所有的股票投資成本。
股市的暴跌終于來了,1987年10月19日,道瓊斯指數(shù)一天下跌508點,與前日收盤相比一天下跌超過30%,創(chuàng)下歷史上最大跌幅。
巴菲特卻非常平靜,因為他早已經(jīng)把大部分股票都賣掉了,正在平靜地隔岸觀火。
1988年2月底,他在致股東的信中回顧自己過去幾年隔岸觀火的經(jīng)歷:
“過去幾年伯克希爾在股票市場實在找不到值得投資的股票。1987年10月股市暴跌之后,少數(shù)幾只股票股價跌到了讓我們感興趣的區(qū)間,但是我們還沒來得及大量買入,股價就又大幅反彈。1987年底除了永久性持有的三只股票和短期套利持股之外,我們并沒有進(jìn)行任何新的主要股票投資(5000萬美元以上)。不過,市場先生一定會給我們機(jī)會的,你可以放心,一旦如此,我們一定愿意而且能夠大量投資?!?/span>
1988年和1989年巴菲特開始大量買入可口可樂,累計買入13億,而在10年后其升值到134億,一只股票就賺了100多億美元考試資料。
如何才能看著牛市火爆卻能淡然若定“隔岸觀火”呢?
牛市隔岸觀火,必隔一岸,才能與市隔絕。
一是心中隔岸。“在我看來,依靠那些晦澀難懂的公式、計算機(jī)程序或者股票和市場的價格行為形成的指標(biāo),絕不可能取得投資成功。相反,一個投資者必須既具備良好的公司分析能力,同時又具備必須把他的思想和行為同在市場中肆虐的極易傳染的情緒隔絕開來,才有可能取得成功。在我自己與市場情緒保持隔絕的努力中,我發(fā)現(xiàn)將格雷厄姆的市場先生的故事牢記在心非常非常有用?!倍茄矍案舭?。巴菲特辦公室里根本不裝電腦,也沒有股市行情機(jī),眼不見心方能凈。三是身前隔岸。巴菲特辦公室遠(yuǎn)在偏僻小城奧馬哈,遠(yuǎn)離紐約華爾街,也無聞喧鬧謠言和騷擾。
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