時(shí)常接到朋友的電話“最近大盤漲了，是不是該入市了”，聲音聽上去很渴望得到鼓勵(lì)。股票永遠(yuǎn)是熱點(diǎn)話題，股民們就這樣不斷地經(jīng)歷著貪婪、恐懼或糾結(jié)。最近，市場(chǎng)又開始糾結(jié)了。

　　浮躁的股市充斥著自欺欺人的炒家和濫竽充數(shù)的南郭先生，嘈雜的噪音蒙蔽了股票投資的本質(zhì)，扭曲著投資者的心智。有些人迷信專業(yè)機(jī)構(gòu)，像無(wú)頭蒼蠅一樣探消息、跟莊家。有些人則把炒股當(dāng)作賭博，猜大市、炒垃圾股。老股民一邊痛罵股票難以琢磨，一邊在股市中流連忘返，屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)。成也股票，敗也股票，股市令人又愛又恨。

　　華訊投資認(rèn)為：心態(tài)、策略、方法是股票投資的幾道關(guān)。

　　心態(tài)決定策略，策略決定方法，方法決定成敗。心態(tài)是股票投資最根本的、決定性的因素。

　　以股東的眼光看股票

　　有一句笑話“炒股變成股東”，言下之意股票就是用來(lái)炒的，這就是很多人的看法。其實(shí)，股票的本質(zhì)本來(lái)是給公眾一個(gè)投資好企業(yè)的機(jī)會(huì)。

　　再加上公開市場(chǎng)有很好的流動(dòng)性，工薪階層通過(guò)購(gòu)買股票分享企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，是一條便捷的致富之路。

　　避免心理錯(cuò)覺

　　行為金融學(xué)的指導(dǎo)作用勝于很多經(jīng)典理論，但直到2002年心理學(xué)家卡尼曼(Kahneman)被授予諾貝爾獎(jiǎng)，這一學(xué)科才引起學(xué)界的重視。對(duì)投資而言，心理和行為的研究極其重要，因?yàn)樾睦硇?yīng)極大地影響著投資者的策略和方法，并最終決定投資成敗。

　　前人總結(jié)了很多心理效應(yīng)，因?yàn)檫@些心理效應(yīng)讓人迷失，采取錯(cuò)誤的行動(dòng)。我更喜歡將其稱為“心理錯(cuò)覺”。

　　參考點(diǎn)效應(yīng)(Reference Point Effect)：卡尼曼和特沃斯基(Tversky)提出的前景理論中一個(gè)重要的心理效應(yīng)，是指人在做決策時(shí)往往依據(jù)相對(duì)值而非絕對(duì)值。例如，給受訪者兩個(gè)選擇：A。其他同事年薪6萬(wàn)元而你為7萬(wàn)元；B。其他同事年薪9萬(wàn)元而你為8萬(wàn)元，大多數(shù)人會(huì)選擇前者。很多人會(huì)不斷地對(duì)比買入價(jià)或者對(duì)比他人的收益，決定自己的行動(dòng)。

　　易財(cái)效應(yīng)(House Money Effect)：指不是通過(guò)本職工作和辛苦勞動(dòng)獲得的收益，例如彩票中獎(jiǎng)或賭場(chǎng)贏錢，這種“白賺的”錢花起來(lái)更大手大腳。有的人對(duì)股票的態(tài)度與此類似，賺錢后往往將本金收回，拿“賺的錢”繼續(xù)投資，即便全虧也無(wú)所謂，但本錢不能虧。

　　蛇咬效應(yīng)(Snake Bite Effect)：通俗地說(shuō)就是一朝被蛇咬，十年怕井繩，用金融術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)這是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的投資者，一旦虧損后會(huì)對(duì)投資產(chǎn)生恐懼，更趨謹(jǐn)慎。

　　賭徒效應(yīng)(Try to Breakeven Effect)：這類投資者是風(fēng)險(xiǎn)偏好型的，喜歡冒險(xiǎn)。他們一旦虧損，往往會(huì)加大投入，期望能僥幸翻本。

　　稟賦效應(yīng)(Endowment Effect)：著名行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·泰勒(Richard Thaler)指出，當(dāng)擁有某樣?xùn)|西后，有些人會(huì)賦予該物更高的估價(jià)。例如買了一只股票后會(huì)更覺得這只股票好，“孩子是自己的好”。也有人恰好相反，買什么都覺得買錯(cuò)了，決策之后就立即后悔，在他們看來(lái)“老婆是別人的好”。

　　馬太效應(yīng)(Mathew Effect)：源自《圣經(jīng)》“馬太福音”里的話“凡有的，還要加給他叫他多余；沒有的，連他所有的也要奪過(guò)來(lái)”，好的愈好、壞的愈壞、多的愈多、少的愈少。股市里的典型表現(xiàn)是追漲殺跌。

　　利用市場(chǎng)的心理

　　我們用心理效應(yīng)結(jié)合簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，解釋如何利用人們的心理效應(yīng)獲利(圖1)。

　　假設(shè)原來(lái)的供給曲線和需求曲線分別為S0和D0，市場(chǎng)均衡點(diǎn)E0對(duì)應(yīng)的股價(jià)為P0。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)利空時(shí)，供求曲線會(huì)分別向右下方和左下方移動(dòng)。在理性預(yù)期下，新的供求曲線將是S和D，新的均衡點(diǎn)和股價(jià)應(yīng)為E和P。但由于羊群效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)慣性和過(guò)度反應(yīng)，形成超賣，供求曲線分別達(dá)到S1和D1，市場(chǎng)均衡點(diǎn)E1，股價(jià)跌至P1。這種矯枉過(guò)正的狀態(tài)并非買家和賣家的真正預(yù)期，是不穩(wěn)定的，恐慌之后市場(chǎng)會(huì)進(jìn)行修正，供求曲線逐漸回退至應(yīng)有的位置，即S和D所決定的市場(chǎng)均衡點(diǎn)E和股價(jià)P。

　　市場(chǎng)動(dòng)蕩的第一階段往往很快，股價(jià)迅速?gòu)腜0跌至P1，在P1附近容易捕捉買入時(shí)機(jī)，反彈后P與P1的差值就是超額獲利。如果利空消息是交易性的，那么市場(chǎng)均衡點(diǎn)應(yīng)高于E甚至回復(fù)到E0，超額獲利將更多，等于P0與P1的差值。

　　不做圣賢就做傻子

　　炒股看起來(lái)容易，不需要高深的數(shù)學(xué)，操作成本很低，是下崗大媽都可以干的營(yíng)生。但看似容易，卻并不簡(jiǎn)單。股票市場(chǎng)是一個(gè)均衡市場(chǎng)，有明顯的博弈性，需要耐心、淡定、決斷，決策不能受情緒的影響?？傊?，需要做一個(gè)圣人。

　　如果做不到圣賢，那么寧可做一個(gè)遲鈍的傻子。不看行情，不聽謠言，忘記自己的盈虧，內(nèi)心安寧，反而對(duì)自己的投資多有益處。

　　華訊投資告訴你：方法和策略很重要，祝你投資愉快。