?、?gòu)纳唐沸螒B(tài)上，分析公司產(chǎn)品是生產(chǎn)資料還是消費(fèi)資料，前者是滿足人們的生產(chǎn)需要，后者是滿足人們的生活需要，二者受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響差別極大。一般情況下，生產(chǎn)資料受經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)的影響較大，當(dāng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)，生產(chǎn)資料的生產(chǎn)增長(zhǎng)比消費(fèi)資料快，反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)惡化生產(chǎn)資料萎縮也快。在消費(fèi)資料中，是奢侈品還是必需品對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的敏感又有不同，前者更敏感。

　?、趶男枨笮螒B(tài)上，則要分析產(chǎn)品的銷售對(duì)象和銷售范圍，不同對(duì)象對(duì)產(chǎn)品的性能、質(zhì)量、檔次有不同要求；不同的銷售范圍，如國(guó)別、地區(qū)等受不同范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形式的影響。特別是我們必須弄清產(chǎn)品是內(nèi)銷還是外銷，內(nèi)銷產(chǎn)品受國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)因素影響，外銷產(chǎn)品則受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形式、貿(mào)易氣候、國(guó)家對(duì)外政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系和貿(mào)易政策(如關(guān)稅、匯率等)影響。具體說來，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)越開放，受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)影響越大。

　?、蹚纳a(chǎn)形態(tài)上，須分析行業(yè)是勞動(dòng)密集型還是資本密集型或是知識(shí)技術(shù)密集型。其中，勞動(dòng)密集型以勞動(dòng)投入為主，資本密集型以資本投入為主，而以知識(shí)技術(shù)投入為主則為知識(shí)密集型。在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，勞動(dòng)密集型企業(yè)比重較大，而在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，資本密集型企業(yè)占優(yōu)勢(shì)。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，技術(shù)密集型行業(yè)已逐步取代資本密集型行業(yè)。不同類型的公司，勞動(dòng)生產(chǎn)率和競(jìng)爭(zhēng)力不同，將影響到企業(yè)產(chǎn)品的銷售和盈利水平，使投資收益發(fā)生差異。

　　行業(yè)生命周期的分析

　　任何一個(gè)行業(yè)一般都有其存在的生命周期。由于行業(yè)生命周期的存在，使行業(yè)內(nèi)各公司的股票價(jià)格深受行業(yè)發(fā)展階段的影響。1)成長(zhǎng)期

　　一個(gè)行業(yè)尚處于成長(zhǎng)期，往往是在技術(shù)革新時(shí)期，由于前景光明，吸引了多家公司進(jìn)入該行業(yè)，投入到新技術(shù)和新產(chǎn)品的創(chuàng)新和改造的潮流之中。經(jīng)過一段時(shí)間的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果，一些公司的產(chǎn)品為市場(chǎng)消費(fèi)者所接受，逐漸占領(lǐng)和控制了市場(chǎng)，而更多的公司則在競(jìng)爭(zhēng)中遭到淘汰。因此行業(yè)在成長(zhǎng)期，技術(shù)進(jìn)步非常迅速，利潤(rùn)極為可觀，但風(fēng)險(xiǎn)也最大，因此股價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象。2)擴(kuò)張期

　　在這一階段，少數(shù)大公司已基本上控制了該行業(yè)，這幾家大公司經(jīng)過創(chuàng)業(yè)階段的資本積累和技術(shù)上的不斷改進(jìn)，已經(jīng)取得雄厚財(cái)力，并取得了較高的經(jīng)濟(jì)效益。在這一階段，雖然技術(shù)更新仍在繼續(xù)，但相對(duì)來說表現(xiàn)得較為平緩，不如創(chuàng)業(yè)初期那樣迅速。公司利潤(rùn)的提高，主要取決于公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，而不像創(chuàng)業(yè)初期主要依靠技術(shù)的改進(jìn)，因此利潤(rùn)增長(zhǎng)顯得比較平穩(wěn)。所以這一階段公司股票價(jià)格基本上是處于穩(wěn)定上升階段。3)停滯期

　　在停滯階段，由于市場(chǎng)開始趨向飽和以及新產(chǎn)品的問世，使該行業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模成長(zhǎng)開始受阻，甚至于出現(xiàn)收縮和衰退。但這一階段該行業(yè)內(nèi)部的各家公司并未放棄競(jìng)爭(zhēng)，因而利潤(rùn)出現(xiàn)下降的趨勢(shì)。所以，在停滯期，該行業(yè)的股票行市表現(xiàn)平淡或出現(xiàn)下跌。有些行業(yè)甚至因?yàn)楫a(chǎn)品過時(shí)而遭淘汰，而對(duì)股價(jià)造成更加嚴(yán)重的影響。

　　政府對(duì)有關(guān)行業(yè)的法令政策的分析

　　當(dāng)政府作出決定鼓勵(lì)某一行業(yè)發(fā)展的決策，就會(huì)相應(yīng)增加該行業(yè)的優(yōu)惠貸款量，限制該行業(yè)國(guó)外產(chǎn)品的進(jìn)口，降低該行業(yè)的所得稅，結(jié)果這些措施對(duì)刺激該行業(yè)的股價(jià)上升起到了很好的效果。相反，如果政府要限制某一行業(yè)的發(fā)展，就會(huì)對(duì)該行業(yè)的融資進(jìn)行限制，提高該行業(yè)的稅收，并允許國(guó)外同類產(chǎn)品進(jìn)入。結(jié)果該行業(yè)的股票價(jià)格便會(huì)下降。

　　相關(guān)行業(yè)變動(dòng)因素的分析

　?、偃绻嚓P(guān)行業(yè)的產(chǎn)品是該行業(yè)生產(chǎn)的投入，那么相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上升，就會(huì)造成該行業(yè)的生產(chǎn)成本提高，利潤(rùn)下降，從而股價(jià)會(huì)出現(xiàn)下降趨勢(shì)。相反的情況在此也成立。比如鋼材價(jià)格上漲，就可能會(huì)使生產(chǎn)汽車的公司股票價(jià)格下跌。

　?、谌绻嚓P(guān)行業(yè)的產(chǎn)品是該行業(yè)產(chǎn)品的替代產(chǎn)品，那么若相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，就會(huì)提高對(duì)該行業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求，從而使市場(chǎng)銷售量增加，公司盈利也因此提高，股價(jià)上升。反之也正確。比如茶葉價(jià)格上升，可能對(duì)經(jīng)營(yíng)咖啡制品的公司股票價(jià)格產(chǎn)生利好影響。

　?、廴绻嚓P(guān)行業(yè)的產(chǎn)品與該行業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是互補(bǔ)關(guān)系，那么相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上升，對(duì)該行業(yè)內(nèi)部的公司股票價(jià)格將產(chǎn)生不好的反應(yīng)。如1973年石油危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)消費(fèi)者開始偏愛小汽車，結(jié)果對(duì)美國(guó)汽車制造業(yè)形成相當(dāng)大的打擊，其股價(jià)大幅下跌。