一、公開(kāi)增發(fā)股票有什么影響?

　　增發(fā)，要求定價(jià)不低于基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)，為了能夠保證股票能賣出去，定價(jià)通常會(huì)低于當(dāng)前價(jià)，申購(gòu)程序同新股打新。

　　在增發(fā)配售結(jié)束復(fù)牌后，拋售壓力一般會(huì)比較大，因?yàn)樵霭l(fā)價(jià)格低，有得賺就會(huì)有人賣，你不賣，別人也會(huì)賣。例如某公司股票，原本10元錢，公開(kāi)增發(fā)定價(jià)9元錢，那些通過(guò)公開(kāi)發(fā)行9元錢買到該公司股票的人，復(fù)盤后可能在9.5元就賣出股票，賣出會(huì)帶來(lái)股價(jià)的進(jìn)一步下跌，很大程度上占了原本持有該公司股票的人便宜。

　　此外由于公開(kāi)增發(fā)的程序類似于發(fā)行新股，要求苛刻且門檻較高，需達(dá)到多年連續(xù)盈利、多年未犯過(guò)錯(cuò)甚至要證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)同意等要求。

　　所以通公開(kāi)增發(fā)募集資金的公司通常都是窮瘋了且背景較硬的公司，對(duì)公司股價(jià)而言無(wú)疑是利空的，不過(guò)現(xiàn)在市場(chǎng)上通過(guò)這種方式增發(fā)募集資金的方式已經(jīng)較少見(jiàn)了。

　　二、為何還有定向增發(fā)?

　　定向增發(fā)，相比公開(kāi)增發(fā)而言，定向增發(fā)門檻較低，審批條件也較寬松，沒(méi)有固定業(yè)績(jī)、盈利要求，也沒(méi)有融資額限制。

　　通常要求不超過(guò)35名買方以折扣價(jià)買入增發(fā)的股票并鎖定一定時(shí)期不得在股市上進(jìn)行交易。試想，能夠僅僅通過(guò)不超過(guò)35名買方就募集足夠的資金，同時(shí)還要說(shuō)服這些人安心熬過(guò)漫長(zhǎng)的鎖定期，能不是好項(xiàng)目嗎?所以大多數(shù)情況下，定向增發(fā)是利好的。

　　但是也并非所有定增都是利好，有時(shí)候上市公司會(huì)掛羊頭賣狗肉，增發(fā)并非用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，而是為了還債、渡過(guò)經(jīng)營(yíng)難關(guān)，甚至是為了資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、利益輸送等不可告人的目的。

　　對(duì)于我們小散來(lái)說(shuō)充分了解公司的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)情況、管理層水平是絕對(duì)必不可少的，同時(shí)通過(guò)了解增發(fā)的買方是一個(gè)較好的避坑方法，比如買方是一些知名的投資機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)等通常不會(huì)踩大雷。

　　總體來(lái)說(shuō)，公開(kāi)增發(fā)對(duì)股價(jià)利空，定向增發(fā)大概率是利好但是還得結(jié)合買方和公司自身情況進(jìn)行具體分析。