14、納斯達(dá)克指數(shù)

       納斯達(dá)克(Nasdaq)是全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)(National Association of Securities Dealers Automated Quotations)英文縮寫,但目前已成為納斯達(dá)克股票市場(chǎng)的代名詞。信息和服務(wù)業(yè)的興起催生了納斯達(dá)克。納斯達(dá)克始建于1971年,是一個(gè)完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場(chǎng)。納斯達(dá)克是全美也是世界最大的股票電子交易市場(chǎng)。

       納斯達(dá)克(NASDAQ)是美國全國證券交易商協(xié)會(huì)于1968年著手創(chuàng)建的自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)名稱的英文簡(jiǎn)稱。納斯達(dá)克的特點(diǎn)是收集和發(fā)布場(chǎng)外交易非上市股票的證券商報(bào)價(jià)。它現(xiàn)已成為全球最大的證券交易市場(chǎng)。目前的上市公司有5200多家。納斯達(dá)克又是全世界第一個(gè)采用電子交易的股市,它在55個(gè)國家和地區(qū)設(shè)有26萬多個(gè)計(jì)算機(jī)銷售終端。

       納斯達(dá)克指數(shù)是反映納斯達(dá)克證券市場(chǎng)行情變化的股價(jià)平均指數(shù),基本指數(shù)為100。納斯達(dá)克的上市公司涵蓋所有新技術(shù)行業(yè),包括軟件和計(jì)算機(jī)、電信、生物技術(shù)、零售和批發(fā)貿(mào)易等。世人矚目的微軟公司便是通過納斯達(dá)克上市并獲得成功的。

       納斯達(dá)克(NASDAQ)股票市場(chǎng)是世界上主要的股票市場(chǎng)中成長(zhǎng)速度最快的市場(chǎng),而且它是首家電子化的股票市場(chǎng)。每天在美國市場(chǎng)上換手的股票中有超過半數(shù)的交易在納斯達(dá)克上進(jìn)行的,將近有5400家公司的證券在這個(gè)市場(chǎng)上掛牌。

       納斯達(dá)克在傳統(tǒng)的交易方式上通過應(yīng)用當(dāng)今先進(jìn)的技術(shù)和信息――計(jì)算機(jī)和電訊技術(shù)術(shù)使它與其它股票市場(chǎng)相比獨(dú)樹一幟,代表著世界上最大的幾家證券公司的 519位券商被稱作做市商,他們?cè)诩{斯達(dá)克上提供了6萬個(gè)竟買和竟賣價(jià)格。這些大范圍的活動(dòng)由一個(gè)龐大的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行處理,向遍布52個(gè)國家的投資者顯示其中的最優(yōu)報(bào)價(jià)。(包括70多個(gè)電腦終端)

       納斯達(dá)克擁有各種各樣的做市商,投資者在納斯達(dá)克市場(chǎng)上任何一支掛牌的股票的交易都采取公開競(jìng)爭(zhēng)來完成――用他們的自有資本來買賣納斯達(dá)克股票。這種競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)和資本提供活動(dòng)使交易活躍地進(jìn)行,廣泛有序的市場(chǎng)、指令的迅速執(zhí)行為大小投資者買賣股票提供了有利條件。這一切不同于拍賣市場(chǎng)。它有一個(gè)單獨(dú)的指定交易員,或特定的人。這個(gè)人被指定負(fù)責(zé)一種股票在這處市場(chǎng)上的所有交易,并負(fù)責(zé)搓合買賣雙方,在必要時(shí)為了保持交易的不斷進(jìn)行還要充當(dāng)交易者的角色。

       納斯達(dá)克增大了交易市場(chǎng)中的優(yōu)秀因素,并增強(qiáng)了他的交易系統(tǒng),這些改進(jìn)使納斯達(dá)克有能力把投資者的指令發(fā)送到其它的電子通訊網(wǎng)絡(luò)中去,感覺好像進(jìn)入了一個(gè)拍賣市場(chǎng)。

納斯達(dá)克股票市場(chǎng)包含的三個(gè)獨(dú)立市場(chǎng)：

        2006年2月,納斯達(dá)克宣布將股票市場(chǎng)分為三個(gè)層次：“納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)”、“納斯達(dá)克全球市場(chǎng)”(即原來的“納斯克達(dá)全國市場(chǎng)”)以及“納斯達(dá)克資本市場(chǎng)(即原來的納斯達(dá)克小型股市場(chǎng)),進(jìn)一步優(yōu)化了市場(chǎng)結(jié)構(gòu),吸引不同層次的企業(yè)上市。

納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)(NASDAQ-GS)

       納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)在財(cái)務(wù)和流通性方面的要求高于世界上任何其他市場(chǎng),列入納斯達(dá)克精選市場(chǎng)是優(yōu)質(zhì)公司成就與身份的體現(xiàn)。

納斯達(dá)克全球市場(chǎng)(即原來的“納斯達(dá)可全國市場(chǎng)”)(NASDAQ-GM)

       作為納斯達(dá)克最大而且交易最活躍的股票市場(chǎng),納斯達(dá)克全球市場(chǎng)有近4400只股票掛牌。要想在納斯達(dá)克全國市場(chǎng)折算,這家公司必須滿足嚴(yán)格的財(cái)務(wù)、資本額和共同管理等指標(biāo)。在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)中有一些世界上最大和最知名的公司。

納斯達(dá)克資本市場(chǎng)(即原來的“納斯達(dá)克小額資本市場(chǎng)”)

       納斯達(dá)克專為成長(zhǎng)期的公司提供的市場(chǎng),納斯達(dá)克小資本額市場(chǎng)有1700多只股票掛牌。作為小型資本額等級(jí)的納斯達(dá)克上市標(biāo)準(zhǔn)中,財(cái)務(wù)指標(biāo)要求沒有全球市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)那樣嚴(yán)格,但他們共同管理的標(biāo)準(zhǔn)是一樣的。當(dāng)小資本額公司發(fā)展穩(wěn)定后,他們通常會(huì)提升至納斯達(dá)克全球市場(chǎng)。

15、成交量

       指當(dāng)天成交的股票總手?jǐn)?shù)。一般情況下,成交量大且價(jià)格上漲的股票,趨勢(shì)向好。成交量持續(xù)低迷時(shí),一般出現(xiàn)在熊市或股票整理階段,市場(chǎng)交投不活躍。成交量是判斷股票走勢(shì)的重要依據(jù),對(duì)分析主力行為提供了重要的依據(jù)。投資者對(duì)成交量異常波動(dòng)的股票應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注。 其中總手為到目前為止此股票成交的總數(shù)量,現(xiàn)手為剛剛成交的那一筆股票數(shù)量。單位為股或手。

       關(guān)于成交量的股諺有：量在價(jià)先,即天量見天價(jià),地量見地價(jià)；底部放量,閉眼買進(jìn)。據(jù)此操作,成功率較高,機(jī)會(huì)也不少。

       由于市場(chǎng)制度的不完善，主力為了達(dá)到資金出局的目的，常常采用大單對(duì)敲的形式活躍市場(chǎng)，引誘別的資金跟風(fēng)，因此，成交量指標(biāo)出現(xiàn)騙量是常有的事,切不可機(jī)械地運(yùn)用成交量理論指導(dǎo)操作。

       因?yàn)槌山涣恐饕糜谟∽C市場(chǎng)走勢(shì)在上升趨勢(shì)中,成交量應(yīng)在價(jià)格上升時(shí)增加,而在價(jià)格回調(diào)時(shí)減少。一旦價(jià)格超過前一個(gè)波峰,而成交量減少,并且還顯示出在回調(diào)中增加的傾向,此時(shí)上升趨勢(shì)往往會(huì)進(jìn)一步下跌。在下降趨勢(shì)中,成交量的表現(xiàn)正好相反。

       成交量水平代表了價(jià)格運(yùn)動(dòng)背后多空雙方競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度,它能幫助圖表分析師很好的估量多空雙方的實(shí)力。因此帶有巨大成交量的交易時(shí)段往往代表著重要的意義,如反轉(zhuǎn)日就經(jīng)常伴隨著巨大成交量.

16、委比

       委比是衡量某一時(shí)段買賣盤相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)。它的計(jì)算公式為：委比＝(委買手?jǐn)?shù)-委賣手?jǐn)?shù))/(委買手?jǐn)?shù)＋委賣手?jǐn)?shù))×100%

       委比值的變化范圍為-100%到＋100%,當(dāng)委比值為―100%時(shí),它表示只有賣盤而沒有買盤,說明市場(chǎng)的拋盤非常大；當(dāng)委比值為＋100%時(shí),它表示只有買盤而沒有賣盤,說明市場(chǎng)的買盤非常有力。當(dāng)委比值為負(fù)時(shí),賣盤比買盤大；而委比值為正時(shí),說明買盤比賣盤大。委比值從―100%到＋100%的變化是賣盤逐漸減弱、買盤逐漸強(qiáng)勁的一個(gè)過程。

       需要注意的是,從2003年12月8日起,深滬證券交易所,調(diào)整了買賣盤揭示范圍,投資者看到的行情數(shù)據(jù),從原來的“三檔行情”,變成“五檔行情”。相應(yīng)的委買手?jǐn)?shù)、委賣手?jǐn)?shù)調(diào)整為五檔總數(shù)量即可。

       主力是可以造假的,他們可以利用“虛假的委托買賣”就是故意在買一買二買三,賣一賣二賣三掛單來影響委比的大小,到時(shí)卻未必成交,給你造成錯(cuò)覺,這個(gè)要注意。

17、內(nèi)盤外盤

       委托以賣方價(jià)格成交的納入“外盤”；委托以買方價(jià)格成交的納入“內(nèi)盤”。

       “外盤”和“內(nèi)盤”相加成為成交量,分析時(shí)由于賣方成交的委托納入“外盤”,如“外盤” 很大意味著多數(shù)賣的價(jià)位都有人來接,顯示買勢(shì)強(qiáng)勁；而以買方成交的納入“內(nèi)盤”,如“內(nèi)盤”過大,則意味著大多數(shù)的買入價(jià)都有人愿意賣,顯示賣方力量較大；如內(nèi)外盤大體相當(dāng),則買賣方力量相當(dāng)。 但事實(shí)上內(nèi)外盤之比真的能準(zhǔn)確地反映股票走勢(shì)的強(qiáng)弱嗎？莊家既然能做出虛假的日 線和成交量,難道就做不出虛假的內(nèi)外盤？所以關(guān)于內(nèi)外盤的細(xì)節(jié),我們還有仔細(xì)研究的必要。

       不過投資者在使用外盤和內(nèi)盤時(shí),要注意結(jié)合股價(jià)在低位、中位和高位的成交情況及該股的總成交量情況進(jìn)行觀察。因?yàn)橥獗P、內(nèi)盤的數(shù)量并不是在所有時(shí)間都有效,許多時(shí)候外盤大,股價(jià)并不一定上漲；內(nèi)盤大,股價(jià)也并不一定下跌。

       在股價(jià)陰跌過程中,時(shí)常會(huì)出現(xiàn)外盤大、內(nèi)盤小的情況,此時(shí)并不一定表明股價(jià)會(huì)上漲。因?yàn)橛袝r(shí)莊家會(huì)用幾筆賣單將股價(jià)打壓至較低位置,然后在賣1、賣2掛賣單,并且自己買自己的賣單,造成股價(jià)暫時(shí)橫盤或小幅上升。有時(shí)外盤明顯大于內(nèi)盤,投資者認(rèn)為莊家在吃貨,從而紛紛買入,結(jié)果次日股價(jià)繼續(xù)下跌。

       在股價(jià)上漲過程中,時(shí)常會(huì)出現(xiàn)內(nèi)盤大、外盤小的情況,此時(shí)并不一定表明股價(jià)會(huì)下跌。因?yàn)橛袝r(shí)莊家會(huì)用幾筆買單將股價(jià)拉升至一個(gè)相對(duì)的高位,然后在股價(jià)下跌后,在買1、買2掛買單。一些投資者認(rèn)為股價(jià)會(huì)下跌,從而紛紛以莊家秘掛的買價(jià)賣出股票,但莊家分步掛單,將賣單通通接走。這種先拉高后低位掛買單的手法,常會(huì)顯示出內(nèi)盤大、外盤小的行情,待莊家吸足籌碼后又會(huì)迅速繼續(xù)推高股價(jià)。

       股價(jià)已上漲了較大的漲幅,如果某日外盤大量增加,但股價(jià)卻不漲,說明可能是莊家在制造假象準(zhǔn)備出貨。

       股價(jià)已下跌了較大的幅度,如果某日內(nèi)盤大量增加,但股價(jià)卻不跌,說明可能是莊家在制造假象打壓吸貨。

       經(jīng)常看盤的朋友應(yīng)該都有過這樣的經(jīng)驗(yàn),當(dāng)某只股票在低位橫盤,莊家處于吸籌階段時(shí),往往是內(nèi)盤大于外盤的,具體的情形就是莊家用較大的單子托住股價(jià),而在若干個(gè)價(jià)位上面用更大的單子壓住股價(jià),許多人被上面的大賣單所迷惑,同時(shí)也經(jīng)不起長(zhǎng)期的橫盤,就一點(diǎn)點(diǎn)地賣出,3000股5000股地賣,市道特別低迷的時(shí)候還見到一兩百股的賣單,此時(shí)莊家并不急于抬高價(jià)位買入,只是耐心地一點(diǎn)點(diǎn)承接,散戶里只有少數(shù)人看到股價(jià)已無深跌可能,偶爾比莊家打高一點(diǎn)少量買入,才形成一點(diǎn)點(diǎn)外盤,這樣一來就造成主動(dòng)性賣盤遠(yuǎn)大于主動(dòng)性買盤,也即內(nèi)外盤比較大,這樣的股當(dāng)時(shí)看起來可能比較弱,但日后很可能走出大行情,尤其是長(zhǎng)期出現(xiàn)類似情況的股值得密切關(guān)注。

       但如果股價(jià)經(jīng)過充分炒作之后已經(jīng)高高在上了,情形就恰恰相反,盤中買單要較賣單大,莊家用大買單趕著散戶望上沖,他一點(diǎn)點(diǎn)地出,出掉一些后把價(jià)位再抬上去,其實(shí)是原來的大買單撤了又高掛了,看起來像是大家奮勇向前,其實(shí)是散戶被人當(dāng)過河卒用了。偶爾有跟莊的大戶一下子把底下的托盤給砸漏了,我們才會(huì)看到原來下面的承接盤如此弱不禁風(fēng),原因就是大家都被趕到前面去了,個(gè)別沒買上的恐怕還趕緊撤單高掛,大有不買到誓不罷休的架勢(shì),底下其實(shí)并沒幾個(gè)單子了,莊家只好盡快補(bǔ)個(gè)大單子頂住。這個(gè)時(shí)候的外盤就遠(yuǎn)大于內(nèi)盤了,你說是好事嗎？短線跟進(jìn),快進(jìn)快出可能還行,稍不留神就可能被套進(jìn)去,讓你半年不得翻身。上面提到的是莊家吸籌和出貨時(shí)的兩種典型情況,當(dāng)時(shí)內(nèi)外盤提供的信號(hào)就與我們通常的認(rèn)識(shí)相反,所以看待首先要做的是搞清楚股價(jià)處于什么位置,在沒有前提條件的情況下來單純地分析根本就得不出有意義的結(jié)論。

       當(dāng)然很多時(shí)候股價(jià)既非高高在上也不是躺在地板上不動(dòng),而是在那上竄下跳走上升通道,或走下降通道,或做箱形振蕩,或窄幅橫盤,這些時(shí)候又如何來判斷內(nèi)外盤的意義呢？當(dāng)股票沿著一定斜率波浪上升時(shí),在每一波的高點(diǎn)之前,多是外盤強(qiáng)于內(nèi)盤,盤中常見大買單層層推進(jìn)或不停地有主動(dòng)買盤介入,股價(jià)在沖刺過程中,價(jià)量齊升,此時(shí)應(yīng)注意逐步逢高減磅,而當(dāng)股價(jià)見頂回落時(shí),內(nèi)盤就強(qiáng)于外盤了,此時(shí)更應(yīng)及時(shí)離場(chǎng),因?yàn)榧词挂院筮€有高點(diǎn),必要的回檔也會(huì)有的,我們大可等低點(diǎn)再買回來, 何況我們并沒有絕對(duì)的把握說還會(huì)有新高出現(xiàn)。后來股價(jià)有一定跌幅,受到某一均線的支持,雖然內(nèi)盤仍強(qiáng)于外盤,但股價(jià)已不再下跌,盤中常見大買單橫在那,雖然不往上抬,但有多少接多少,這就是所謂逢低吸納了,此時(shí)我們也不妨少量參與,即使萬一上升通道被打破,前一高點(diǎn)成了最高點(diǎn),我們起碼也可寄希望于雙頭或頭肩頂,那樣我們也還是有逃命的機(jī)會(huì)。上面是指股價(jià)運(yùn)行在上升通道中的情況,而股價(jià)運(yùn)行在下降通道中的情況恰恰相反,只有在較短的反彈過程中才會(huì)出現(xiàn)外盤大于內(nèi)盤的情況,大多數(shù)情況下都是內(nèi)盤大于外盤,對(duì)于這樣的股,我們不參與也罷。至于箱形振蕩股,由于成交量往往呈有規(guī)律的放大和縮小,因此介入和退出的時(shí)機(jī)較好把握,借助內(nèi)外盤做判斷的特征大致和走上升通道的股差不多。窄幅盤整的股,則往往伴隨成交量的大幅萎縮,內(nèi)外盤的參考意義就更小了。因?yàn)榭创齼?nèi)外盤的大小必須結(jié)合成交量的大小來看,當(dāng)成交量極小或極大的時(shí)候往往是純粹的散戶行情或莊家大量對(duì)倒,內(nèi)外盤已經(jīng)失了本身的意義,虛假的成分太多了。

        另外有兩種極端的情況就是漲停和跌停時(shí)的內(nèi)外盤。當(dāng)股價(jià)漲停時(shí),所有成交都是內(nèi)盤,但上漲的決心相當(dāng)堅(jiān)決,并不能因內(nèi)盤遠(yuǎn)大于外盤就判斷走勢(shì)欠佳,而跌停時(shí)所有成交都是外盤,但下跌動(dòng)力十足,因此也不能因外盤遠(yuǎn)大于內(nèi)盤而說走勢(shì)強(qiáng)勁。

       總而言之,內(nèi)盤和外盤的大小對(duì)判斷股票的走勢(shì)有一定幫助,但一定要同時(shí)結(jié)合股價(jià)所處的位置和成交量的大小來進(jìn)行判斷,而且更要注意的是股票走勢(shì)的大形態(tài),千萬不能過分注重細(xì)節(jié)而忽略了大局。

       技術(shù)分析系統(tǒng)中經(jīng)常有“外盤”、“內(nèi)盤”出現(xiàn)。以賣方委托成交的納入“外盤”,是主動(dòng)性買入,顯示買勢(shì)強(qiáng)勁,用紅色顯示,是人們常說的搶盤；以買方委托成交的納入“內(nèi)盤”是主動(dòng)性賣出,顯示賣方力量強(qiáng)勁,用綠色顯示,是人們常說的拋盤。

       “外盤”和“內(nèi)盤”相加為成交量。人們常用“外盤”和“內(nèi)盤”來分析買賣力量那方占優(yōu)勢(shì),來判斷市勢(shì)。但有時(shí)主力利用對(duì)沖盤來放煙幕。

18、常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)成因

       證券市場(chǎng)中使投資者蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)歸納起來不外兩大類：一類是外部客觀因素所帶來的風(fēng)險(xiǎn)；另一類是由投資者本人的主觀因素所造成的風(fēng)險(xiǎn)。

外部客觀因素所帶來的風(fēng)險(xiǎn)有：

1)利率風(fēng)險(xiǎn)

       利率下調(diào)，人們覺得存銀行不合算，就會(huì)把錢拿出來買證券，從而造成買證券者增多、證券價(jià)格便會(huì)隨之上升；相反，利率上調(diào)，人們覺得存銀行合算，買證券的人隨之減少，價(jià)格也隨之下跌。

2)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

       般來說，在物價(jià)指數(shù)上漲時(shí)，貨幣貶值，人們會(huì)覺得買債券吃虧了，而引起債券價(jià)格下降，1988年搶購風(fēng)時(shí)100元面值的國庫券以七八十元的價(jià)格拋出，就是受此影響。但是，股票卻是一種保值手段，因?yàn)閾碛衅髽I(yè)資產(chǎn)的象征，物價(jià)上漲時(shí)企業(yè)資產(chǎn)也會(huì)隨之增值，因此，物價(jià)上漲也常常引起股價(jià)上漲。另一方面，物價(jià)上漲，特別是煤、電、油的價(jià)格上漲，使企業(yè)成本增加，這時(shí)投資股票也不免會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。不過總的來說，物價(jià)上漲，債券價(jià)格下跌，股市則會(huì)興旺。

3)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

       這是指證券市場(chǎng)本身因各種因素的影響而引起證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

       證券市場(chǎng)瞬息萬變，直接影響供求關(guān)系，包括政治局勢(shì)動(dòng)蕩、貨幣供應(yīng)緊縮、政府干預(yù)金融市場(chǎng)，投資大眾心理波動(dòng)以及大投機(jī)者興風(fēng)作浪等，都可以使證券市場(chǎng)掀起軒然大波。

4)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

       指上市企業(yè)因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)需求、原材料供給、成本費(fèi)用的變化，以及管理等因素影響企業(yè)業(yè)績(jī)所造成的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般有三種情況。一是營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，這里有市場(chǎng)上某種產(chǎn)品飽和滯銷的因素，也有政府產(chǎn)業(yè)政策的影響，是某一行業(yè)或產(chǎn)業(yè)受到限制。例如為防治污染，有污染性的企業(yè)或因此關(guān)門，或則遷移，或則必須花極大費(fèi)用去整治污染，從而造成企業(yè)利潤(rùn)大大下降甚至虧損。二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，指的是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不良，包括財(cái)務(wù)管理不當(dāng)，規(guī)劃不善，擴(kuò)充過失等，從而造成不應(yīng)有的營(yíng)業(yè)損失和資本損失。一個(gè)企業(yè)若發(fā)生營(yíng)業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)尚可調(diào)整方向，若遇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)在其會(huì)計(jì)報(bào)告中會(huì)用不屬實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來欺瞞股東，誤導(dǎo)投資人，當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)告中突然出現(xiàn)大額營(yíng)業(yè)外收入或非常利益所得，看起來公司獲利大為增加時(shí)，需特別引起注意，這很可能是一種假象，投資者一定要謹(jǐn)慎對(duì)待。