5.證券機構 

　　證券機構包括證券管理機構、證券經(jīng)營機構、證券交易機構以及證券服務機構。 

　　證券管理機構

　　我國已建立了專門的證券管理機構和全國統(tǒng)一的、跨部門的、自律性的證券行業(yè)組織相結合的證券市場管理體制。1992年10月,我國正式成立了國務院證券管理委員會（證監(jiān)委）和中國證券管理監(jiān)督委員會（中國證監(jiān)會）。其中證監(jiān)委是我國證券管理的權利機關,主任委員由國務院副總理兼任,委員由國家體改委、中國人民銀行、財政部、工商行政管理局等部門的領導擔任。證監(jiān)委對全國證券市場進行統(tǒng)一的宏觀管理,證監(jiān)會是證監(jiān)委的辦事機構,根據(jù)證監(jiān)委的授權,依法對證券市場進行監(jiān)督管理。

　　除上述政府機構外,我國還設立了自律性的證券管理組織──中國證券業(yè)協(xié)會,它是1990年經(jīng)中國人民銀行批準并在民政部注冊登記后成立的社團法人,是由證券經(jīng)營機構主體會員自愿組成的全國證券行業(yè)自律組織。

　　證券經(jīng)營機構

　　也稱證券商或證券經(jīng)紀人,是證券市場的中介人,是專門經(jīng)營證券業(yè)務并從中獲利的企業(yè)法人。它的作用有兩點：（1）在發(fā)行市場上充當證券籌資者與證券投資者的中介人；（2）在流通市場上充當證券買賣的中介人。我國的主要證券經(jīng)營機構主要有以下兩種：一是證券公司。證券公司是我國直接從事證券發(fā)行與交易業(yè)務的具有法人資格的證券經(jīng)營機構,其業(yè)務主要范圍有：代理證券發(fā)行、證券自營、代理證券交易、代理證券還本付息和支付紅利、接受客戶委托代收證券本息和紅利、代辦過戶等。二是信托投資公司。信托投資公司是以盈利為目的的,并以委托人身份經(jīng)營信托業(yè)務的金融機構。它除了辦理信托投資業(yè)務外,還可設立證券部辦理證券業(yè)務,其業(yè)務范圍主要有：證券的代銷及包銷、證券的代理買賣及自營、證券的咨詢、保管、及代理還本付息等。

　　證券交易機構

　　主要包括證券交易所及證券交易中心。我們將在下一節(jié)詳細介紹證券交易所。

　　證券服務機構

　　是為證券經(jīng)營和證券交易服務的機構。我國證券服務主要有：

　?。?）證券登記公司。證券登記公司是獨立的企業(yè)性質的證券服務機構,其主要業(yè)務是：公開發(fā)行與非公開發(fā)行的證券登記、上市及未上市的記名證券的轉讓登記、代理有價證券的保管、代理有價證券的還本付息和分紅派息、從事與證券有關的咨詢業(yè)務及主管機關批準的其他業(yè)務。

　?。?）證券評級公司。證券評級公司是專門從事有價證券評級業(yè)務的企業(yè)法人,一般都是獨立的、非官方的,主要業(yè)務為對有價證券的發(fā)行公司進行客觀、準確、真實、可靠的評級,并負責提供評級結果及有關資料。

　　6.證券交易所 

　　證券交易所是依據(jù)國家有關法律,經(jīng)政府證券主管機關批準設立的集中進行證券交易的有形場所。

　　從股票交易實踐可以看出,證券交易所有助于保證股票市場運行的連續(xù)性,實現(xiàn)資金的有效配置,形成合理的價格,減少證券投資的風險,聯(lián)結市場的長期與短期利率。但是,證券交易所也可能產(chǎn)生下列消極作用： 

　　1.擾亂金融價格。由于證券交易所中很大一部分交易僅是轉賣和買回,因此,在證券交易所中,證券買賣周轉量很大,但是,實際交割并不大。而且,由于這類交易其實并非代表真實金融資產(chǎn)的買賣,其供求形式在很大程度上不能反映實際情況,有可能在一定程度上擾亂金融價格。 

　　2.易受虛假消息影響。證券交易所對各類消息都特別敏感。因此,只要有人故意傳播不實消息,或者謊報企業(yè)財務狀況,或者散步虛有的政治動向,等等。都可能造成交易所價格變動劇烈,部分投機者就會蒙受重大損失,而另一些人則可能大獲其利。 

　　3.從事不正當交易。從事不正當交易主要包括從事相配交易、虛拋交易和搭伙交易。相配交易是指交易者通過多種途徑,分別委托兩個經(jīng)紀人,按其限定價格由一方買進、一方賣出同種數(shù)量的證券,以抬高或壓低該證券的正常價格。虛拋交易是指交易者故意以高價將證券拋出,同時預囑另一經(jīng)紀人進行收購,并約定一切損失仍歸賣者負擔,結果是可能造成該證券的虛假繁榮。搭伙交易是指由兩人以上結伙以操縱價格,一旦目的達成后,搭伙者即告解散,包括交易搭伙（搭伙者或者在公開市場暗中買進其所感興趣的證券以免這些證券的價格抬高,或者通過散步對公司不利的消息壓低其欲購進的股價）和期權搭伙（投資者按有利的價格購買證券,這通常是通過打通公司董事會而獲得,一般是從獲利中的一部分私下返回給董事）。