有兩類人對預測的態(tài)度截然不同：一類投資者整天都在預測，預測明天是漲還是跌，會漲到多少等等;而另一類投資者對預測一棍子打死，覺得未來是不確定的，不需要也不應該預測。其實投資與分析企業(yè)的過程中，預測是不可避免的，關鍵是要分析清楚什么時候預測，什么時候不預測，什么東西可以預測，什么東西不應該去預測，搞錯了投資會很讓人煩惱。

要理解預測，首先了理解預測的含義與分類。預測顧名思義是對未來進行判斷與測量。預測可以分為方向性預測與延續(xù)性預測兩大類，方向性預測是事物方向的判斷與測量。比如現在的港股整體估值在歷史低點附近，那么我們基本上可以判斷未來遲早有一天會往估值變高的方向走，這種預測就算是一種方向性預測。方向性預測很重要，它是我們成功投資的重要基礎，因為方向性錯了，投資的結果不太可能好。延續(xù)性預測是指在方向在沒有很大變化的基礎上，所作出的對投資過程中一些數據的延續(xù)情況的判斷與測量。延續(xù)性預測有一個特點，就是可以數據化顯示。

方向性預測需要投資者站在大局的角度去思考方向問題，不要被眼前的漲跌所蒙蔽。提高方向性預測的水平，有一點就是可以利用的，那就是常識。比如高估值的最終會變成低估值，這是一種常識，股市的走向都是周期性變化的，這也是一種常識。股票所代表的背后的企業(yè)，他們的競爭優(yōu)勢會隨著所在品類的分化，而優(yōu)勢可能消失，這也是一種常識。常識通常是我們沒顯而易見可以明白的東西。但是不少投資者僅僅見到了投資中的眼前的利益，而忽略了對常識的利用，最終使得方向性的預測上面犯了顯而易見的錯誤而不知道。

當然投資過程中的方向性預測也不是那么容易，甚至有時候是很難的。比如常常有些投資者問這個股票好不好，應該不應該買，買了會不會賺錢等。這些問題很難回答，甚至回答不了明天股票是漲還是跌，會怎么樣。在他們心目中的方向，就是一種漲跌，一種未來股市走勢的具體變化。我覺得這是對方向的一種錯誤理解。明天甚至未來一個月或者未來一年的股市變化，這個不是投資的方向性問題，而是投資中的波動問題，波動問題最好別去預測，不要對那種逃頂人太過于崇拜，很多都是運氣而已。

投資中的方向問題也有兩種：市場的方向問題和企業(yè)的方向問題。其中市場的方向問題包括：一個是關于高估與低估的方向問題，另一個是關于周期的判斷問題;而企業(yè)的方向問題是關于企業(yè)所在品類未來的發(fā)展趨勢問題。市場的方向問題很多時候具體怎么樣我們是不知道的，但我們是可以做到對身在何處進行判斷。比如是處于周期的底部還是周期的頂部附近，往往能夠做出判斷。

企業(yè)所在品類未來發(fā)展趨勢的這個方向的判斷，實際上是比較難的。作為投資者比一般企業(yè)經營者更加有優(yōu)勢的地方是，很多企業(yè)家即使判斷出來品類未來的發(fā)展趨勢，但因為其所在的價值網絡與商業(yè)模式的原因，很難利用好品類的發(fā)展方向，而往往導致硬塞的情況發(fā)生。投資者一般關注的行業(yè)與品類發(fā)展的趨勢比較多，不太容易受了企業(yè)家某些缺點的束縛。

但無論怎么樣企業(yè)所在品類未來發(fā)展趨勢的方向的判斷，還是很難的一件事情。往往很多投資在分析品類未來發(fā)展趨勢的時候，采用缺點分析法的模式。

什么是缺點分析法呢?就是投資者在分析企業(yè)所在品類未來發(fā)展方向的時候，首先從缺點的角度去分析，其不好在哪里，然后在這個基礎上再分析可能好的地方在哪里，這種分析方法就是缺點分析法。缺點分析法背后站著的不一定是理性主義，而更多的是悲觀主義。我主張看待新事物，看待未來可能的品類發(fā)展方向的時候，采用看其優(yōu)點的方式。有時候優(yōu)點不需要很多，只要有一條就可能構成了企業(yè)未來品類發(fā)展的方向。比如這一條優(yōu)點可能是更快、更便宜或者是更健康等，但其可能其他渾身是刺。沒關系，你要相信人類的聰明，只要這個優(yōu)點足夠好，就很可能克服其缺點，達到利用優(yōu)點的目地，千萬不要看著新事物的缺點嘲笑其不可行，然后分析錯了品類未來的發(fā)展方向。

要達到品類未來發(fā)展趨勢更好的預測，還需要多研究品類的發(fā)展歷史。從動態(tài)的進化與分化的角度，去看待品類的演進問題。比如現在互聯網使得很多新企業(yè)的誕生，看上去好像阿里巴巴的淘寶、天貓網商業(yè)模式很新的樣子，其實它就是跟義務的小商品城差不多的一種模式，只是其利用了互聯網這個工具，將便利性發(fā)揮到了極致而已。你說互聯網很牛叉嗎?其實也沒什么牛叉，它就猶如當年火車的出現，使得很商業(yè)運行模式發(fā)生改變了而已。如果你去回顧火車與鐵路出來以后對某些商業(yè)現象的變化，你會得到很多品類發(fā)展有趣的現象。不少人在想未來手機行業(yè)會怎么走，那為什么不去好好研究一下電腦的品類發(fā)展史呢?研究品類發(fā)展史，尤其是上市公司的一些企業(yè)所在品類發(fā)展史，會是很好的繪制自己投資地圖的方式。研究歷史可以讓我們得到很多的企業(yè)模型，然后可以在不同企業(yè)之間進行比較與鑒別，從而提高自己的企業(yè)分析能力。

投資者在做方向性預測的時候，千萬要注意的是，不要去預測具體點位是如何的，誰也不知道具體點位會是什么樣子，會波動甚至會劇烈地波動。所以在方向性預測的時候，很需要有試錯的思維，在試錯的過程中，慢慢加對品類發(fā)展方向的理解，這一點就顯得尤其重要。