投資組合是風(fēng)險分散理論在實踐中的具體運作。為了最大限度地降低組合可能面臨的風(fēng)險,我們應(yīng)該綜合考慮三大要素,即投資的橫向聯(lián)系、投資的縱向聯(lián)系以及各投資的關(guān)聯(lián)度。
一、投資的橫向聯(lián)系。它主要是指投資者跨行業(yè)、跨地區(qū)時所采用的投資行為。從投資期限上看,可以分為長、中、短期投資組合。一般來說,期限越長,收益越高,而風(fēng)險也就越大。相反,期限越短,收益就越低,但風(fēng)險也會相應(yīng)降低。為了兼顧投資的流動性、安全性以及收益性,應(yīng)對投資的三種期限采用合理搭配的方式,而不應(yīng)集中于某一期限的投資。這樣一旦有臨時變現(xiàn)的需求,就不必將長期投資作短期變現(xiàn),從而蒙受巨大損失。從投資方式上來看,可以將直接投資、間接投資相結(jié)合,證券投資與企業(yè)投資相結(jié)合,綜合地利用信托投資、租賃投資、兼并收購?fù)顿Y等多種方式,從而實現(xiàn)盈虧互補的目的。
二、投資的縱向聯(lián)系。它可以從兩方面進行分析,其一是對某一個別投資對象進行投資的連續(xù)性;其二是對某一個別投資對象進行具體投資的金額。投資者往往有一種偏執(zhí)的心理,即過份關(guān)注于某一證券而忽視了其他。事實上,人們越是具有一種傾向性,就越容易被束縛住。所以,我們建議投資者不妨“放眼天地寬”,多關(guān)注一些品種,以達到降低風(fēng)險,獲得最佳投資收益的目的。
三、單個投資問的關(guān)系程度。它是指投資對象本身所處行業(yè)間的密切程度。一般分為互補型和替代型,比如房地產(chǎn)開發(fā)與基建行業(yè)就具有很密切的關(guān)系程度,而食品加工與電子業(yè)間的關(guān)聯(lián)程度就較低。掌握投資間的關(guān)聯(lián)程度,有利于我們及時地從某一行業(yè)本身的發(fā)展變化,來預(yù)測其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢,從而作出最佳的投資組合。
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