二、有足夠的下跌空間

    主力機(jī)構(gòu)在一輪行情中獲利出貨后，并不會完全陶醉于眼前的勝利，他們還得籌劃著下一輪行情。中國股市沒有融券做空的機(jī)制，你的股票賣掉了，就如同把槍里的子彈都打光，再要做空就沒有力量。相反，股市的任何一次下跌都會吸引一批新股民低位入市。因此，市場主力在結(jié)束一輪行情時，一定要考慮這個市場有沒有足夠下跌空間，以便他們出貨以后再度從低位進(jìn)貨。如果出貨后，大勢只是略微回調(diào)，市場主力的巨額資金不能低位入市，甚至還得高位再次建倉，那是吃力不討好的買賣，他們當(dāng)然不會做的。主力機(jī)構(gòu)不出貨，那大勢就不可能見頂。這也就是為什么一輪大行情過后都會有一輪暴跌的原因。1997年5月份，滬深兩市見頂，深市從6100多點(diǎn)一直殺到3600多點(diǎn)，這個下跌空間是十分驚人的，足夠主力機(jī)構(gòu)籌劃再次建倉進(jìn)場的。

    三、管理局明顯打壓股市

    股市漲還是不張，廣大散戶不能說了算，一般機(jī)構(gòu)投資人也不能說了算。但市場管理機(jī)構(gòu)，也就是說政府方面，可以一言九鼎，說不行就不行，行也不行。記得1996年12月中旬，深市沖高至4000多點(diǎn)時，管理層采取多種措施頻頻打壓股市，許多人仍然置之不理，結(jié)果一篇《人民日報》社論，就使大勢暴跌5天。又如1997年5月份，深市沖破6000點(diǎn)時，管理層更是采取了更為嚴(yán)厲的措施打壓股市，抑制瘋狂炒作，包括加大新股發(fā)行量，增加新股發(fā)行額度，調(diào)高印花稅，嚴(yán)厲懲罰違規(guī)券商等等，結(jié)果終于使大勢一瀉千里。因此可見，管理層對一輪行情的頂部有自己的看法，當(dāng)政策面頻頻利空之時，絕對不要掉以輕心，而應(yīng)當(dāng)機(jī)立斷，跟著政策走，而不是跟著感覺走。

    四、市場缺少可供中長期投資的股票

    股票市場說到底不是一個投機(jī)市場，而是一個投資市場。只要這個市場中有大量的股票具有投資價值，就必然會吸引眾多的投資者參與，而市場主力更不會放棄這個機(jī)會。同樣，當(dāng)行情大幅上升，市場中股票嚴(yán)重超買，平均市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出投資的要求，績優(yōu)股的價格嚴(yán)重透支了它們的潛在業(yè)績，垃圾股也隨瘋狂的市場而雞犬升天之時，往往就是大勢見頂?shù)臅r候。因?yàn)?，這個時候擁有巨額資金的主力機(jī)構(gòu)和謹(jǐn)慎的投資人決不會拿自己的錢去冒風(fēng)險，他們一定會悄然離市，以回避風(fēng)險。當(dāng)股市沒有大批中長期投資者滯留于股市，就不會有中堅力量來維持股市的穩(wěn)定，就不可避免的以下跌的方式，迫使股價回到其投資價值區(qū)域。這個時候，有經(jīng)驗(yàn)的投資者出貨以后，再也選擇不出可大膽持有的好股票了，連極少數(shù)冷門的垃圾股也有了相當(dāng)大的漲幅。在這種情況下，一旦出貨一定要遠(yuǎn)離股市，不要貪戀股市成交活躍時的短線利潤，因?yàn)轫敳康男纬梢幸粋€過程。只有遠(yuǎn)離股市作冷眼旁觀的人，才會拒絕誘惑，逃離頂部。