雙重頂是形態(tài)學(xué)中重要的頭部形態(tài)之一,形狀類似于英文字母M,又稱為M頭。其形成過程為,股價持續(xù)上升為多頭帶來利潤,多頭于是開始沽售,當(dāng)股價回落到某水平時,吸引了短線客的興趣,于是行情開始恢復(fù)上升。股價往往在超過前一波高點時或在前一波高點附近時再度下跌,先知先覺與不知不覺者金蟬脫殼,形成M頭。
從波浪理論來看,M頭實質(zhì)上就是失敗的第五浪。左頂形成就是波浪中的第三浪上攻,隨后的下跌就是第四浪回調(diào),右頂形成就是第五浪上攻,五浪結(jié)束空頭市場開始。艾略特認(rèn)為上升推動浪必定是一浪高于一浪,因此第五浪高于第三浪高點的概率相當(dāng)高。也有失敗的時候,當(dāng)?shù)谖謇宋茨艿诌_(dá)或者超越第三浪高點時,稱之為失敗的第五浪。當(dāng)出現(xiàn)這種情況時,暗示市場并不如預(yù)期的強(qiáng)勁,無法達(dá)到理想升幅。深成指自2003年1月3日2673點以來的上攻就運行了完整的5小浪上攻,其中第5浪上攻受制于4月16日所創(chuàng)出的第3浪高點3525點,目前深成指雖仍在頸線之上,但已有雙重頂雛形的可能。以這個仍在構(gòu)筑過程中的M頭為例說明其實戰(zhàn)運用:
1、M頭兩個高點的相隔時間,原則上至少必須在一個月以上,并且右邊高點可能會形成圓弧頂。深證成指在4月16日以陰十字星見頂3525點,5月末6月初再次上攻前高點附近,卻無法形成有效的突破,兩高點之間相隔已超過一個多月,且右邊已形成了典型的圓弧頂,符合M頭的技術(shù)要求。目前M頭兩個高點間相隔周期有縮短的傾向,特別是個股走勢更加呈現(xiàn)出這一特征,因為“逃頂一日,抄底百日”已深入人心。因此大盤的研判應(yīng)繼續(xù)遵循經(jīng)典理論,對個股而言這一標(biāo)準(zhǔn)可適度放寬,實戰(zhàn)中可靈活主動。只要個股走勢外觀類似M形,就算兩高點相距周期不夠長,實戰(zhàn)中也可視為M頭。
江鈴汽車(000550)在5月13日14.17元與5月26日14.28元的雙頂、金杯汽車(600609)在5月15日9.30元與5月26日9.58元的雙頂、齊魯石化(600002)在5月16日6.19元與5月23日6.28元、白云機(jī)場(600004)在5月30日9.53元與6月11日9.47元的雙頂都可視為M頭。
2、左邊高點位置是成交量較大的區(qū)域,而后下跌的成交量將萎縮,待股價回升時,成交量會增加,但無法超越左邊高點的成交量。這符合“先見天量,后見天價”,右邊高點成交量無法超越左邊高點時,將形成明顯的價量背離,股價自然下跌。目前深證成指右頂時的成交量明顯低于左頂3525點時的成交量,顯示出多頭做多能量已不足。
3、M頭的兩個高點并不一定在同一水平上,相差少于3%是可以接受的。第二個頭可能比第一個頭要高,因為波浪理論認(rèn)為上升推動浪必定是一浪高于一浪。當(dāng)然也有可能在前一波高點附近時就下跌,從而以失敗浪終結(jié)上攻。深證成指右頂最高摸至3521點,無法突破前高點3525點,M頭雛形呈現(xiàn)。
4、股價跌破頸線時,有如電光火石般迅速,不需要成交量的配合就能向下跌破頸線,投資者要壯士斷腕,毫不留情出局。頸線在跌破之后由支撐變成壓力,股價隨后會出現(xiàn)回抽,短暫反彈至頸線附近,這是最后的逃命機(jī)會。
江鈴汽車是以巨陰向下突破頸線的,隨后的反抽力度較小,以橫盤代替有力的反彈,但也為繼續(xù)出局的時機(jī)。
5、M頭表示股價的升勢已終結(jié),其量度跌幅是由頸線開始計起,至少會再下跌從M頭最高點至頸線之間的差價距離,當(dāng)然有時也不一定會完成量度跌幅。
6、雙重頂并不全都是反轉(zhuǎn)信號,有時也會是整理形態(tài),成為上升中繼型中的箱體震蕩,關(guān)鍵在于頸線或箱體下沿是否具有有效的支撐作用。實戰(zhàn)中往往寧可信其有,不可信其無,只要有M頭雛形出現(xiàn)還是謹(jǐn)慎為主。因此目前深證成指雖仍在M頭頸線位之上,但我們還是謹(jǐn)慎為上,仍以M頭雛形來對待。
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