艾略特選用了下述九個(gè)術(shù)語(yǔ)來(lái)記述波浪等級(jí)：

　　特大超級(jí)循環(huán)級(jí)(Grand Superrcyclc)

　　超級(jí)循環(huán)級(jí)(Supercycle)循環(huán)級(jí)(Cycle)

　　基本級(jí)（Primary）

　　中型級(jí)（Intermediate）

　　小型級(jí)（Minor）

　　細(xì)級(jí)（Minute）

　　微級(jí)（Minuette）

　　次微級(jí)（subminuette）

　　在波浪理論應(yīng)用中如何準(zhǔn)確地辨別波的級(jí)別常常是一個(gè)困難的問(wèn)題。特別是在一個(gè)新的波開(kāi)始時(shí)，很難判定最后的小波屬于哪個(gè)級(jí)別。幸運(yùn)的是波浪等級(jí)僅僅是相對(duì)的概念。但是盡管這樣，以上的等級(jí)標(biāo)號(hào)仍反映了波的相對(duì)大小。例如，當(dāng)論及美國(guó)股市自1932年上升時(shí)，其股價(jià)波浪等級(jí)一般按下述方式歸類(lèi)：

　　　　 1932—1937 第一個(gè)循環(huán)級(jí)的波浪

　　　　 1937—1942 第二個(gè)循環(huán)級(jí)的波浪

　　　　 1942—1965(6) 第三個(gè)循環(huán)級(jí)的波浪

　　　　 1965(6)—1974 第四個(gè)循環(huán)級(jí)的波浪

　　　　 1974—19?? 第五個(gè)循環(huán)級(jí)的波浪

　　每個(gè)循環(huán)級(jí)的波浪之子波就是基本級(jí)的波浪．進(jìn)一步又可分為中型級(jí)波浪等等。

　　還可以用數(shù)字波（Numbered Waves）和字母波（Lettered Waves）來(lái)標(biāo)識(shí)股市中波浪的不同等級(jí)。

　　波波等級(jí) 五個(gè)方向波 三個(gè)調(diào)整波

　　超級(jí)循環(huán)級(jí) (I) (II) (III) (IV) (V) (A) (B) (C)

　　循環(huán)級(jí) I II III IV V A B C

　　基本級(jí) [1] [2] [3] [4] [5] [A] [B] [C]

　　中型級(jí) (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c)

　　小型級(jí) 1 2 3 4 5 A B C

　　細(xì)級(jí) I ii iii iv v a b c

　　微級(jí) 1 2 3 4 5 a b c

　　上述表記方法非常接近艾略特使用的方法，但下述方法卻更加序列化。

　　波波等級(jí) 五個(gè)方向波 三個(gè)調(diào)整波

　　特大超級(jí)循環(huán)級(jí) [I] [II] [III] [IV] [V] [A] [B] [C]

　　超級(jí)循環(huán)級(jí) (I) (II) (III) (IV) (V) (A) (B) (C)

　　循環(huán)級(jí) I II III IV V A B C

　　基本級(jí) I II III IV V A B C

　　中型級(jí) [1] [2] [3] [4] [5] [a] [c]

　　小型級(jí) (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c)

　　細(xì)級(jí) 1 2 3 4 5 a b c

　　微級(jí) 1 2 3 4 5 a b c

　　在艾略特的記號(hào)系列中，"CYCLE"僅僅是用來(lái)表述波浪的等級(jí)，而非在特殊意義上的"循環(huán)"（Cycle）。通常，有基本級(jí)或循環(huán)級(jí)的波。也容易和道氏理論中的主升運(yùn)動(dòng)（Primary Swing）或主升市場(chǎng)（Primary Bull Market）的用語(yǔ)相混淆。其實(shí)至于用什么符號(hào)并不要緊，關(guān)鍵是選擇一種最有效率的表述方法。此外我們還要涉及一個(gè)定義牛市和熊市的問(wèn)題。超級(jí)循環(huán)的B波在特大超級(jí)循環(huán)中可能持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間且幅度極大，甚至超過(guò)許多牛市，因而在公共媒體上往往也成為所謂牛市，盡管在彼動(dòng)原理的體系上仍被標(biāo)為熊市記號(hào)。

　　統(tǒng)而言之，波浪理論之下有許多不同大小的牛市和熊市。仔細(xì)考察一下艾略特之基本概念，實(shí)際上牛市很簡(jiǎn)單地說(shuō)就是一個(gè)上升5波，而熊市則是一系列調(diào)整這一上升趨勢(shì)的波動(dòng)。